通信行业：4G牌照发放 看好明年通信行业表现

◆工信部向三大运营商发放4G 牌照 2013 年12 月4 日，工业和信息化部向中国移动、中国电信和中国联通发放TD-LTE 牌照，同时取消了对中国移动固网业务限制，允许其进入固定宽带市场。

◆中移动获固网牌照，短期看好宽带产业链 我们认为，三大运营商同获4G 牌照是符合市场预期的，中国移动获固网牌照是超市场预期，但中移动建设固网会有重点，主攻新建小区、高档社区。从短期看，我们看好整个宽带产业链，包括光通讯设备、光配件以及光纤光缆，推荐中兴通讯、中天科技、烽火通信、日海通讯。

◆明年看好无线和网优子板块 从明年4G 板块投资的角度，我们更看好无线和后周期网优子板块。 随着 4G 牌照发放，明年三大运营商将大规模投资4G 网络，4G 基站建设量达40 万个，同比增长超过100%。我们预计2014 年三大运营商总体资本开支增长10%，其中无线资本开支同比增长35%，考虑到中国移动今年4G 资本开支仅仅完成一半，因此明年实际资本开支增速将更快。无线无疑是明年增长最快的子行业，我们重点推荐中兴通讯、宜通世纪、富春通信。 2014-2016 年中国电信网优资本开支同比分别增长100%、30%、30%，中国移动和联通也将进一步加大网优投资，明后两年运营商建设重点将放在室内基站覆盖上，我们预计网优行业订单将于明年一季度爆发， 且未来两年网优市场行业增速分别达到41%和30%。因此从全年角度看， 网优行业无疑是明年表现最好的通信子行业之一。建议投资者积极关注， 推荐邦讯技术、奥维通信、三维通信、三元达、华星创业、梅泰诺。

◆看好明年通信行业表现，维持"买入"评级 随着 4G 牌照的发放，通信行业迎来新一轮景气周期，我们看好明年通信行业表现，维持"买入"评级，但需注意股价短期波动风险。